第119章 股权稀释（2 / 2）

“股权稀释顾名思义就是股权所占比例减少了。一般情况下股权代表的是对公司的投票权和分红权，所以股权被稀释就意味这两个权利相应减少。

股权稀释，有两个层面上的解释：

一是企业增发股份，导致原持股股东手里的股份占比降低。

二是当公司追加投资时，后期投资者的股票价格低于前期投资者，或者产生配股，转增红股而没有相应的资产注入，前期投资者的股票所包含的资产值就被稀释。”

杨涵舒目光逐渐犀利，姜辰对上她的目光。

“如果企业增发股份，原持股股东手里的股份占比降低，例如，一家创业公司有两个创始人，小z持有6%股权，小y持有4%股权。公司在天使轮融资1万，给到投资人1%的股权。那么融资后，小王的股权就变成了6%*9%=，54%，小李的股权就变成了4%*9%=36%，被稀释的就是投资人拿走的那部分。

又或者有其他人对你们公司追加投资时，在融资扩大的发展过程中，股权稀释是必须的，合理的进行股权稀释，也能实现股东和企业的双赢。

对于创始人来说，股权稀释意味着投票权比例的减少。”

“那原始股东不一定愿意这样呀。”冷迪似懂非懂地问道。

杨涵舒却是明白了姜辰的意思，但她心中也有类似的疑问，只是不愿意表露出来，正好冷迪发出了提问。

“不，一定会愿意的。”

“为什么？”冷迪停止嘴巴咀嚼。

“因为大家都是为了挣钱。”

“挣钱？”

“原始股东持有股权的价值在稀释前后是否减少，关键取决于稀释前后公司价值的变化。”

冷迪左右摇晃脑袋，杨涵舒眉头一蹙，听到姜辰继续说话。

“股权稀释是合理且必然进行的。公司的盘子越来越大，才能挣到越来多的钱。虽然有股权稀释，但原始股东会时刻抓住控制权。首先，公司向外融资，创业者要有一定的原则，坚持一定的控制权。特别是前期，创始人对公司要有绝对控制权。一般来说，尽管股权比例与投资方的项目估值以及投资额挂钩，但是创业者不宜出让过多的股权，一般应保持在1%左右。其次，对于股权分配的设计，要考虑到后期进行股权激励以及后续新投资人加入的股权需求，综合考虑来确定股权分配的比例。”

“那你不是白说这么多！”沉默了很久的杨涵舒终于发话。

冷迪转头看向杨涵舒，原以为涵舒姐对姜辰的话不感兴趣，现在看来并非如此。

“股权稀释有正面效应。对内股权可以用来激励核心员工，对外可以用来换取投资人的资金。能做到股权分配合理，公司业绩做起来了，即使股权稀释，也会达到双赢的效果。

但是只要做得巧妙，股权稀释带来的后果就是创始人投票权比例缩小，后期会慢慢丧失对公司的控制权。

这样的例子数不胜数，当年新浪在美国上市后，其创始人王志东被赶出董事会，失去对新浪的控制权。”

听到这话，冷迪突然停下吃东西，吃惊地看向姜辰和杨涵舒，“哦，哦，原来是说曾总和赵总！”

“如果不用股权激励，那怎么办？”杨涵舒盯着姜辰的眼睛。

“那就找人投资。”

杨涵舒冷哼一声，“找人，我都差下跪了！你太天真了。”

“不，有一个人一定可以。”

“谁？”

“思空跳动的老总！”